O resultado foi puxado pelo canal financeiro, que teve saída líquida de US$ 82,5 bilhões, reflexo de remessas de lucros, pagamento de juros e investimentos. Já o canal comercial registrou entrada de US$ 49,1 bilhões, insuficiente para compensar a evasão financeira.

Apesar do saldo negativo, o real se valorizou em 2025, sustentado por juros elevados no país e pelo enfraquecimento global do dólar. O BC realizou apenas duas intervenções pontuais no mercado à vista, de US$ 1 bilhão cada.

Em dezembro, a saída líquida foi de US$ 13,6 bilhões, influenciada por remessas ao exterior antecipadas antes do fim da isenção do imposto de renda sobre transferências internacionais, que passou a valer em 2026.

O fluxo cambial funciona como uma prévia do balanço de pagamentos, ao incluir operações financeiras e comerciais antecipadas.